Puisque c'est dimanche et que nous ne sommes pas abreuvés de nouvelles faillites ni d'articles sur la finance en folie, c'est pour moi le moment d'essayer de prendre un peu de recul.
D'abord on a pu constater l'impuissance des politiques sur la crise : face à la peur, les investisseurs se transforment en moutons de Panurge et suivent le troupeau, tête baissée. Ainsi, depuis la faillite de Lehman Brothers, rien n'y fait et la panique ne faiblit pas malgré les injections quotidiennes de liquidités, le plan Paulson, la garantie des Etats européens en faveurs des banques, la baisse concertée des taux directeurs des banques centrales, la garantie des dépôts et les nationalisations des principales banques. On voit même s'envoler la vente des coffres-forts ! On dirait même, que par un malin plaisir, à chaque fois que le dimanche, nos chefs d'Etat tentent de rassurer, le lendemain matin l'ouverture des bourses affiche -10%. Ne parlons pas des propos imprudents de certains, qui tels C.Noyer, gouverneur de la Banque de France [1] disait encore le 30 septembre : « il n'y a pas de raison du tout d'avoir peur et de céder à la panique », où des propos risibles de J-C.Trichet, qui mercredi lançait « Reprenez vos esprits, le pessimisme excessif est très mauvais conseiller », lui qui tremblait comme une feuille devant une inflation inexistante et qui a bien gagné sur surnom de Don Quichotte de l'inflation. A demain donc, pour voir les effets des déclarations qui suivront l'Eurogroupe de cet après-midi.
A moins que tous ces investisseurs ne soient à l'écoute des prophètes de l'Apocalypse, qui se réveillent tous soudainement pour prédire la fin du capitalisme et arrivent mal à cacher leur bonheur de voir enfin l'ultra-libéralisme être mis au piquet. Notre Stiglitz préféré, très en forme ce matin, recommande même aux français de placer leur argent dans des endroits garantis par l'Etat. Plus sérieusement, l'idéologie socialiste et l'idolâtrie étatiste reprennent du poil de la bête : il semble bien que Besancenot va s'inviter à Reims et je crains pour Delanoë que son libéralisme estival lui fasse une veste pour l'automne.
A moins encore, qu'il n'y ait tout simplement aucun rapport entre ce que disent les politiques et les évènements qui suivent leur cours. Puisque les bulles se dégonflent, il faut bien laisser le temps aux marchés d'évaluer et se repositionner. Le Moyen-orient vient d'entrer dans la danse cette semaine, ses bourses ayant perdu ¼ de leur valeur en 3 jours. Les monarchies pétrolières, elles aussi ont leur bulle immobilière ; celle-là ne vient pas des subprimes mais de la rente pétrolière, dont le cours vient d'être divisé par 2 en moins de 3 mois (80 dollars vendredi, contre 146 le 14 juillet). Elles peuvent se faire du souci car sont assises sur un mélange explosif : pétrole, gaz et plus de 2500 milliards de dollars d'investissements à l'étranger. La Russie, elle aussi devant la baisse de 62% de ses indices boursiers vient de se rappeler, qu'elle avait autant besoin de ses acheteurs de gaz et de la confiance des investisseurs, que de ses missiles pour survivre. C'est un bénéfice inattendu de la crise, elle vient de déguerpir de Géorgie et de prêter 4 milliards de dollars à l'Islande ; mais elle vient de procéder ce matin à un gros essai de missiles intercontinentaux.
La Chine, elle aussi a perdu ces derniers temps le sens de l'harmonie ; après les raviolis, les jouets, les pneus, le dentifrice, les feux d'artifice, la nourriture pour animaux, les yoyos, le lait, c'est maintenant le ginseng frelaté qui révèle l'état de délabrement de la production de ce pays. Le Shangai composite a encore accéléré sa chute et en un an il a perdu 62% : chacun sa bulle me direz-vous...Mais, à mon avis, celle-ci n'a pas fini de faire pschit, puisque la Chine ne devait son expansion qu'à ses exportations vers les US et l'UE, dont on imagine assez bien qu'elles risquent de piquer du nez rapidement.
Donc, grosso modo, il faut attendre la fin de la partie de taquin où chacun s'étant à peu près replacé, il pourra commencer à penser à l'avenir : au vu des sommes en jeu, mobilisées pendant cette crise, les Etats débiteurs auront un problème de financement et les créanciers qui auront déjà eux, absorbé de lourdes pertes ne se précipiteront peut-être pas tout de suite à leur secours. Reste le contribuable ; américain, il devrait être tondu pour plusieurs générations pour absorber les destructions qui viennent de se produire, français il courbera l'échine sous la CRDS pour le reste de sa vie. Reste l'inflation...elle allègerait la valeur réelle des dettes, publiques ou privées et vu les quantités phénoménales de liquidités injectées dans les circuits bancaires, on pourrait la voir pointer le bout de son nez rapidement. Verra-t-on Don Quichotte devenir subitement myope et ne pas la voir quand elle sera là, au point de continuer à baisser ses taux ? Ce serait bien le seul truc drôle de 2008 ! Dans le moins hilarant reste encore la chute du dollar qui entrainerait avec elle, la chute des monnaies liées et la perte des valeurs libellées en dollars, ce qui serait bien pratique pour rendre supportables les remboursements.
A moins, tout simplement que les investisseurs, après encore quelques semaines, s'aperçoivent que tout comptes faits, aux niveaux de valorisation atteints par les entreprises cotées, c'est le moment de s'acheter des cadeaux.
[1] à quoi peut-il donc employer ses journées depuis 2001, dès los que l'euro est notre monnaie ? Si quelqu'un a une idée....
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